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漿價訊息: 2023年12月15日 因紙漿期貨疲軟，NBSK CIF中國價格下滑10美元/噸至755美元/噸 據Fastmarkets RISI中國12月15日報導，低迷的紙漿期貨市場削弱了中國市場進口漂針漿需求，促使一些賣家在本週稍早將NBSK價格降至730美元/噸。 但Arauco決定將其針葉（輻射松）漿價保持在780美元/噸不變，這給NBSK賣家打了一劑強心針。 上半週，有供應商一度意向將加拿大NBSK淨價降至730美元/噸以下。但該供應商表示週四已經成交，價格高於730美元/噸。 消息人士稱，另一位賣家本週稍早將加拿大NBSK價格下調了30美元/噸，但也取消了降價，並將價格恢復到760-780美元/噸，這顯然是對Arauco的回應。 最終，加拿大和北歐NBSK的價格為730-780美元/噸，價格區間的低端下滑了20美元/噸。 Fastmarkets評估價因此走低10美元/噸至755美元/噸。 資料來源: https://www.risi-china.com/article/626 漂針漿期貨市場仍低迷，主力合約SP2401週五結算價為5,664元/噸，扣除增值稅和物流成本後約為690美元/噸。 Arauco明年1月的南美洲漂闊漿訂單報價為650美元/噸。這家智利生產商因訂單積壓和生產問題，本月面向中國市場沒有報盤。11月，Arauco的漂闊漿價為630美元/噸。 中國代理商表示，Arauco的1月報價是緊接著Suzano的步伐， Suzano對12月漂闊漿調漲了20美元/噸，南美漂闊漿本月價格為640-660美元/噸。 一些生產商表示他們20美元/噸的漲價因紙漿期貨市場低迷而遇阻，因此只落實了部分漲幅。 但一位賣家表示生產商的目標是在2024年1月的訂單中落實剩餘漲幅。 週五，PIX BHKP中國指數為639.95美元/噸，較上週微漲0.1%。

2025年中國市場的紙漿價格呈現出明顯的波動與分化趨勢，主要受全球供需變化、中美貿易政策、期貨市場波動以及供應商報價策略影響。本文以兩大主要漿種-漂白針葉漿（NBSK）與漂白闊葉漿（BHK）為核心，分析全年價格走勢與市場情緒。   一、漂白長纖 (NBSK) 價格走勢與趨勢分析 NBSK（北方漂白針葉漿）在2025年初價格維持在800美元/噸，延續2024年底的強勢表現。然而，自第二季起，價格開始出現明顯下滑，至第三季穩定在690美元/噸，全年跌幅達13.75%。 第一季（ 1–3 月） ：價格穩定在800美元/噸，供應商試圖提價，但中國買家態度保守，談判進展緩慢。期貨價格低迷，抑制進口成交。 第二季（ 4–6 月） ：受中美貿易摩擦升級影響，供應商報價遭遇壓力。4月起，Arauco等供應商開始降價，NBSK價格由797.5美元/噸跌至715美元/噸。期貨價格同步走弱，現貨成交量萎縮。 第三季（ 7–9 月） ：價格持穩於690美元/噸，供應商報價堅挺，但需求疲軟。中國買家要求降價至650美元/噸，供應商拒絕讓步，市場陷入僵局。 現貨與期貨價格差距擴大：現貨價格高於期貨價格，顯示市場對未來漿價持悲觀態度。期貨主力合約SP2511在9月收盤價為5,020元/噸，折合約609美元/噸，遠低於CIF價格。   二、漂白短纖 (BHK) 價格走勢與趨勢分析 PIX BHKP中國指數顯示，BHK（漂白闊葉漿）價格波動幅度大於NBSK，全年呈現「先跌後穩」的走勢。年初價格約584美元/噸，至5月暴跌至517美元/噸，之後逐步回升至512美元/噸。 第一季： 供應商連續提漲，價格維持在580–600美元/噸，但中國買家抵制漲價，成交受限。 第二季： 5月起價格大幅下跌，供應商為促成交易紛紛降價至500–510美元/噸。Fastmarkets評估價一度跌至509美元/噸。 第三季： Suzano等南美供應商連續三次提漲亞洲市場價格，每次漲幅20美元/噸，至9月訂單價格達520美元/噸。市場情緒轉為看漲，部分大型造紙廠默認支持漲價。   三、影響漿價波動的主要因素 ˙供需失衡： 中國市場需求疲軟，港口庫存高企，導致買方壓價，供應商報價受限。 ˙國際貿易政策： 中美關稅政策、歐盟對美出口關稅變動影響供應商出口策略，部分供應商考慮轉向美國市場。 ˙期貨市場波動： 上海期貨交易所紙漿期貨價格持續低迷，影響現貨成交與報價信心。 ˙供應商策略： 如Suzano、Arauco等供應商在不同市場採取差異化報價策略，影響價格走勢。 ˙季節性與談判週期： 如上海漿週、季度訂單談判等時間點影響報價與成交。   四、紙價與漿價聯動關係 根據卓創資訊統計，2025年上半年中國紙價平均跌幅約6.76%，其中工業用紙跌幅最大（約10.97%），文化用紙與生活用紙跌幅相對較小。漿價的波動對紙價形成明顯的傳導效應，尤其在第四季，漿價上漲可能成為紙價反彈的關鍵驅動力。   五、展望第四季與 2026 年初 ˙NBSK價格可能持續持平或小幅反彈，但需觀察供應商是否進一步減產以刺激需求。 ˙BHK價格有望延續漲勢，若供應商提價獲得更多買家支持，價格可能突破520美元/噸。 ˙紙價上漲預期強烈，若漿價穩定上行，將推動紙和紙板價格同步上漲。 結語 :     2025年中國漿價市場呈現「上半年震盪下跌、下半年企穩回升」的格局。NBSK價格全年下跌近110美元/噸，BHK則在5月觸底後逐步回升。供應商與買家的博弈、國際政策變化與期貨市場走勢共同塑造了這一波動格局。展望未來，漿價是否能支撐紙價上漲，將成為市場關注的焦點，總集要點如下: ˙ NBSK 價格全年下跌 ，由年初800美元/噸跌至9月穩定在690美元/噸。 ˙ BHK 價格先跌後穩 ，5月暴跌後逐步回升，供應商積極提價。 ˙ 供應商報價堅挺但成交困難 ，買家普遍要求降價。 ˙ 第四季展望： 若紙價上漲落實，漿價可能迎來反彈。 表1:2025年前三季漂白長纖(NBSK)與漂白短纖(BHK)價格波動   來源:RISI 中國網站整理   圖1:漂白中國針葉漿(NBSK)與上海期貨價波動圖 來源:RISI 中國網站

NBSK CIF中國持平於756美元/噸，漂闊漿走低10美元/噸 據 RISI 中國網站報導， NBSK CIF 中國持平於 756 美元 / 噸，漂闊漿走低 10 美元 / 噸 9月18日週四，Arauco宣布其輻射松價格保持不變，這使得供應商對NBSK 20美元/噸的推漲計劃受阻。 在過去兩週的大多數時間裡， 漂針漿期貨價格暴跌，導致 NBSK 成交放緩 。 9月20日，上海期貨交易所紙漿期貨主力合約SP2501結算價為5,774元/噸， 較兩週前下降40元/噸。 扣除增值稅和物流成本後為 710 美元 / 噸。 消息人士表示，主力合約SP2501價格於9月3日達到近期高點。此前，多數投資者在6,100元/噸左右進行了套利。這些投資者很可能會尋找賣空機會平倉以獲利，導致價格下跌。 本週，NBSK國內 現貨價格 下跌，部分原因是漂針漿期貨價格暴跌75元/噸至6,183元/噸。 扣除增值稅和物流成本後為 757 美元 / 噸。 加拿大NBSK價格持穩750-770美元/噸。北歐NBSK也維持在740-765美元/噸不變。 Fastmarkets評估價因此持平於756美元/噸。 與漂針漿價格形成鮮明對比的是， 由於供應過剩，漂闊漿價持續下降 。 Arauco將南美洲漂闊漿價格下調10美元/噸，為中國市場漂闊漿價格定下了基調。本週，該漿種評估為 550-570 美元 / 噸，較上週下跌 10 美元 / 噸 。 9月20日，PIX BHKP中國指數為571.84美元/噸，較上周小幅走低0.14%， 但較去年同期仍上揚3.36%。 另據9月25日中國生意社網站報導，中國NBSK現貨價約6150人民幣，換算約753美元，比一周前漲約6美元，另BHK現貨價約4800人民幣，換算約588美元，比一周前跌約6.5美元。

漿價訊息: 2024年02月23日 飄白長纖(NBSK)CIF 中國漿價持平於725美元/噸 時間: 02/23/2024 據Fastmarkets RISI中國報導，2月23日，上期所紙漿期貨主力合約SP2405結算價為5,786元/噸。扣除增值稅和物流成本後為696美元/噸。 加拿大和北歐NBSK價格依舊持平於700-760美元/噸和700-750美元/噸。Fastmarkets評估價維持在725美元/噸。 資料來源: https://www.risi-china.com/article/635 南美漂闊漿價格穩定在640-660美元/噸。 巴西一位元頭部生產商已通知客戶，將對漂闊漿3月訂單價格提漲10美元/噸。 2月23日，PIX BHKP中國指數為654.60美元/噸，較上周小幅上揚0.11%。  

漿價訊息:NBSK CIF中國繼續持平於750美元/噸 據RISI中國網站8月9日報導，在截至8月15日(週四)的一周，由於市場對加拿大8月22日可能發生的鐵路罷工存在一定的擔憂情緒，儘管買家極力要求降價，供應商對進口NBSK報價依舊堅挺。少數供應商以生產成本高企為由，打算推高NBSK價格，顧客則不接受漲價。 北歐一家主要的生產商堅持將NBSK報價定在820美元/噸，理由是木片成本過高，且拒絕屈服於客戶要求降價的壓力。 根據買賣雙方消息，本週，加拿大和北歐NBSK價格均持穩於740-760美元/噸，Fastmarkets評估價因此維持在750美元/噸不變。 市場參與者在國內現貨市場看到了價格穩定的跡象（可能是暫時的）。本週，NBSK國內現貨價格較上季上漲5元/噸至6,185元/噸，扣除增值稅和物流成本後為745美元/噸。上週，NBSK國內現貨價格則較上月上漲12元/噸。  但紙漿期貨市場仍不溫不火。 8月16日，上海期貨交易所紙漿期貨主力合約SP2409結算價為5,646元/噸，扣除增值稅和物流成本後為682美元/噸。 闊葉漿方面，供應商持續面臨客戶的還盤壓力。 據悉，上週將南美漂闊漿價格降至620美元/噸的賣家，本週進一步將價格降低至600美元/噸。 8月16日，PIX BHKP中國指數為622.44美元/噸，較上周小幅下滑0.19%，但較去年同期仍上揚17.3%。 據生意社網站報導，中國闊葉漿現貨行情在2023年1月至2024年7月的月價格波動圖如下: 內容來源: https://www.100ppi.com/vane/detail-958.html  

漿價訊息: NBSK CIF中國仍持穩於750美元/噸，漂闊漿走低20-40美元/噸 據RISI中國網站8月23日報導，NBSK CIF中國仍持穩於750美元/噸，漂闊漿走低20-40美元/噸。 由於擔心加拿大鐵路罷工，加上UPM芬蘭兩家漿廠將在9月停機三週，中國買家的態度開始轉變，從尋求NBSK大幅降價，到對NBSK加大採購力度。  NBSK 國內現貨價格在過去三週穩步攀升，本週上漲 44 元 / 噸至 6,212 元 / 噸，扣除增值稅和物流成本後為 753 美元 / 噸。 NBSK 進口和國內現貨價差的收窄加強了供應商挺價的決心。   8 月 23 日，加拿大和北歐 NBSK 價格依舊持平於 740-760 美元 / 噸， Fastmarkets評估價因此維持在750美元/噸不變。  紙漿期貨也有所走強。 8月23日，上海期貨交易所紙漿期貨主力合約SP2501結算價為5882元/噸（主力合約已於8月20日從SP2409轉為SP2501），扣除增值稅和物流成本後為716美元/噸。 由於大量漂闊漿運抵中國，加上中國和巴西新產能的釋放，買家繼續尋求南美洲漂闊漿降價。 三週前，南美漂闊漿價格下跌110-120美元/噸，未達到賣方原先預期的目標價格，顧客以合約量進行每月採購。 近三週，該漿種國內現貨價格累計下跌250元/噸至4,810元/噸，扣除增值稅和 物流成本後為 579 美元 / 噸。 截至本週五， 南美洲漂闊漿走低 20-40 美元 / 噸至 580-620 美元 / 噸 。 8月23日，PIX BHKP中國指數為612.83美元/噸，較上週下滑1.54%，但較去年同期仍上揚14.95%。 據中國生意社網站報導，8月29日中國針葉漂白漿(NBSK)現貨價每噸約6190人民幣換算美元約753美元/噸。 內容來源：(https://www.100ppi.com/vane/detail-1053.html)